하나은행 하나금융연구소

채권시장 금리 수준 및 장단기 금리 역전 부담감 점증되는 가운데, 부동산 가격 안정 기미, 경기 흐름 불확실성으로 기존의 통화 정책 스탠스는 지속될 전망. 일 시 환율 상승 여지로 인한 재정 거래 기회 축소, 대내 모멘텀 부족 등으로 대외 변수 의존 높아지며 국고 5년 수익률은 4.80~4.90%대 형성 전망 외환시장 미 경제 및 인플레 지표 주목하며 상승가능성 타진. 미 경제지표 개선세와 인플레 압력이 목격될 경우 원/달러 환율의 상승흐름 예상. 다만 레벨부담 및 차익 물량 출회로 상승세가 크게 확대되지는 못할 것으로 판단. 결국 금 주 원/달러 환율은 940~953원 사이에서 형성될 전망. 주식시장 국내증시는 지난주 후반 반등으로 최근 낙폭의 50% 되돌림에 성공하면서 기술적 반등의 목표치에 도달. 제반 악재들이 진행형인 만큼 보수적인 스탠 스 유지. 엔 캐리 트레이드나 미 모기지시장 부실등은 형체를 알 수 없는 변수인 만큼 가장 민감한 변수인 주가나 환율변화에 주목할 필요 있음.